RHB Research 表示，由于印尼原棕油 (CPO) 和精炼棕油出口税政策的变化，马来西亚下游棕榈油产品的竞争力预计将下降。
自 2024 年 9 月 21 日起，印尼政府取消了基于累进制的出口税率，对原棕油实施了 7.5% 的固定出口税率。
该研究机构表示，随着这一变化，印尼纯种植园主将能够从更高的有效原棕油价格中受益。
它在一份报告中表示：“虽然印尼下游炼油厂的优势将进一步扩大，但马来西亚下游产品的竞争力将下降。”
总体而言，RHB Research 表示，所有印尼种植园主都应该从这一税收结构变化中受益，因为较低的出口关税可以实现更高的有效原棕油价格，下游种植园主将拥有更广泛的税收优势。
该公司表示，这一举措加上 8 月中旬将国内市场义务上限价格上调 12% 至每升 15,700 印尼盾（从 14,000 印尼盾），将有助于印尼种植园主创下更高的有效平均销售价格 (ASP)。
对于 2025 年而言，根据 RHB Research 预计的每吨 3,800 令吉的原棕油价格假设，这一变化将使印尼和新加坡交易所上市种植园主的收益每吨提高 116 令吉。
因此，该公司表示，收益影响可能在每年 6.0% 至 12% 之间，具体取决于远期销售策略和本地销售百分比。
“总体而言，我们对该行业保持‘中立’态度。我们目前不会改变我们的盈利预测。”
该公司在印度尼西亚的首选是 PP London Sumatra Indonesia (LSIP)，而在马来西亚的选择仍然是纯粹和综合种植园主的组合，例如 SD Guthrie、IOI Corp Bhd、Johor Plantations Group Bhd 和 Sarawak Oil Palms Bhd。