东盟+3宏观经济研究办公室（AMRO）表示，菲律宾是受发达市场经济冲击和波动溢出效应影响最大的国家之一。
AMRO在周四发布的《2024年东盟+3金融稳定报告》中表示，东盟+3金融机构、市场和经济体之间日益紧密的互联互通凸显了该地区仍然容易受到全球因素和发达经济体冲击的影响，因此存在传染的可能性。
“全球因素对东盟+3金融体系具有显著的溢出效应。日本和韩国以及区域金融中心（香港和新加坡）、马来西亚和菲律宾最容易受到VIX（芝加哥期权交易所波动率指数）、宏观经济风险、大宗商品价格和美元汇率等全球因素的影响，”报告称。
“发达经济体（北美、英国和欧洲）的金融市场对东盟+3 具有很强的传染效应，东盟+3 股市回报的变化百分比可归因于这些发达经济体股市回报的冲击。所有东盟+3 经济体都与发达经济体的金融体系有着密切的联系，香港、日本、韩国、马来西亚、菲律宾和新加坡的股票回报对发达市场的冲击特别敏感。”
报告称，与拉丁美洲和中东等地区外的新兴市场经济体的“中等”溢出效应相比，发达经济体对东盟+3 的影响更大。
AMRO 表示，与此同时，菲律宾受区域内金融溢出效应的影响最小。
AMRO 首席经济学家 Hoe Ee Khor 在一次虚拟简报会上表示：“菲律宾与其他东盟国家经济截然不同，它是一个非常依赖服务业的经济体，但在 2020 年遭受重大冲击后的过去几年里，菲律宾经济表现非常强劲。”
Khor 表示，菲律宾应最大限度地增加对可再生能源、业务流程外包和旅游业的潜在投资，以增强经济抵御外部冲击的能力。
“但要做到这一点，他们需要发展基础设施，这是经济的弱点之一。政策制定者意识到了这一点，他们有一个非常雄心勃勃的基础设施计划，”他补充道。
“有了这些，我认为菲律宾经济将迅速增长。”
AMRO 表示，自 2023 年底以来，东盟+3 市场的格局发生了变化，因为与高通胀和利率相关的风险已经消退，但与地缘政治问题相关的风险却加剧了。
报告称，美联储9月份启动降息周期，导致全球货币环境有所放松，但中东冲突和即将到来的美国总统大选继续给金融市场带来风险。
报告还补充道，该地区对美元的依赖也使其面临潜在资金短缺的风险，以及在货币紧缩或地缘政治紧张时期冲击传递的风险。