东盟+3宏观经济研究办公室 (AMRO) 表示，受国内需求强劲和外部需求反弹的推动，马来西亚的增长势头预计将持续到今年剩余时间和 2025 年。
AMRO 在其 2024 年度咨询报告中预测，在全球技术上升周期中，强劲的国内消费和不断改善的出口格局将推动马来西亚的经济增长，2024 年和 2025 年分别加速至 4.7% 和 4.9%。
虽然通胀有所缓和，但仍容易受到燃料补贴合理化带来的上行压力的影响。
报告建议当局应准备好收紧货币政策，以减轻燃料价格调整造成的第二轮通胀影响。此外，恢复中期财政空间、增加外汇储备和加快结构性改革将增强经济韧性和潜在增长。
该报告基于 AMRO 于 2024 年 7 月对马来西亚的年度咨询访问以及截至 8 月 16 日的数据，指出失业率已恢复到疫情前的水平，劳动力参与率创下历史新高。
自 2023 年 5 月以来，政策利率一直保持不变，反映出通胀缓解和需求条件改善。2023 年，总体通胀率和核心通胀率持续下降，同时计划中的补贴合理化正在逐步推出。
继 6 月柴油价格成功浮动后，现在的重点已转移到预期的 RON95 燃料补贴合理化。潜在的通胀影响将取决于这些调整的实施方式和时间。
报告还指出，今年和 2025 年的财政赤字可能会进一步缩小；然而，如果没有新的收入措施，实现政府中期赤字占 GDP 3.5% 的目标将具有挑战性。
AMRO 评估认为，短期内经济增长前景面临的风险大致平衡，主要经济体增长低于预期以及美国总统大选可能带来的不利影响存在下行风险。
相反，加快实施投资项目可能会促进经济增长。通胀的主要风险包括大宗商品价格冲击以及 RON95 补贴合理化时间和范围的不确定性。
从中期来看，中美之间日益紧张的关系可能导致全球经济分裂，影响马来西亚的贸易和投资。其他挑战包括熟练劳动力短缺、人口老龄化导致退休储蓄不足以及对自然灾害和气候变化的准备不足。
该报告建议采用数据驱动的货币政策校准方法，并指出燃料补贴合理化带来的第二轮通胀效应将需要收紧货币政策。
“尽管应保持汇率灵活性作为减震器，但在出现过度波动时可能需要进行外汇干预。需要强大的外部缓冲才能使此类干预措施有效，”它说。
它补充说，政府的持续财政整顿应得到补贴合理化和税收改革的支持。
建议分阶段实施 RON95 补贴合理化并进行有效沟通，以避免出现较大的通胀冲击并进行政策影响评估。
“为了实现中期财政目标，政府应考虑在全面实施电子发票后重新引入商品和服务税。在《公共财政和财政责任法》颁布后，应加快计划中的政府采购法，以进一步加强治理、问责制和透明度，”它说。