惠誉评级表示，预计到 2026 年，马来西亚的债务占国内生产总值 (GDP) 的比例将降至 73.7%，这可能会提高马来西亚的评级。
惠誉表示，2025 年预算预计明年的赤字将占 GDP 的 3.8%，不包括新的预算措施，低于 2024 年的 4.3%。
这些数字与惠誉在 2024 年 6 月确认马来西亚评级为“BBB+”并展望稳定时的假设大致相符。
惠誉表示，政府决定将补贴改革节省的大部分资金用于额外支出，包括增加对低收入群体的社会援助和提高公务员的工资，这将导致债务削减速度相对较慢。
“我们预计，马来西亚政府债务占 GDP 的比例将从 2023 年的 76.7% 下降到 2026 年的 73.7%。这一数字仍将远高于 2026 年‘BBB’类主权国家的中位数 59.1%，尽管中位数债务水平呈上升趋势，这意味着马来西亚与同行之间的差距将在 2024-2026 年缩小。”
“积极的财政惊喜导致债务占 GDP 的比例比我们预期的更快下降，这可能会给马来西亚的评级带来上行压力，”它在一份报告中表示。
预算重申了《公共财政和财政责任法》（FRA）的目标，即在中期内将赤字减少到 GDP 的 3.0%，将联邦政府债务减少到 GDP 的 60% 以下。然而，政府没有具体说明何时实现这一目标。
惠誉补充说，政府债务占 GDP 的 63.1%截至 2024 年 6 月底，中期财政框架预计赤字在 2025-2027 年期间平均占 GDP 的 3.5%。
“政府预计 2025 年的收入将相当于 GDP 的 16.3% 左右，而 2024 年为 16.5%。这在一定程度上反映了石油相关收入的贡献减弱，”它表示。
惠誉对 2025 年布伦特原油价格的基准预测为每桶 70 美元，低于政府预测的 75-80 美元/桶的最低水平，这表明收入面临额外的下行风险。
2025 年预算还公布了一些新的增收措施，包括对个人股息收入征收 2.0% 的税、对含糖饮料征收更高的消费税，以及调整销售和服务税以扩大其范围并使其更具累进性。
然而，预计这些措施的净效应相对较小。
“政府表示，除非最低工资达到每月 3,000-4,000 马来西亚林吉特，否则将加强销售和服务税征收，而不是重新引入商品和销售税，这一目标仍遥遥无期。预算中，最低工资从每月 1,500 马来西亚林吉特提高到 1,700 马来西亚林吉特，”它补充道。
该公司的一般政府债务指标包括政府承诺的担保，约占 GDP 的 12%。
“这些承诺的担保占 FRA 下未偿还金融担保总额的 56.7%。截至 2024 年 6 月底，这些担保占 GDP 的 20.9%，低于 FRA 允许的 25% 的门槛，”它补充道。